بیمه البرز در مردادماه ۱۴۰۵ عملکردی ثبت کرده که در نگاه اول بسیار چشمگیر است. حقبیمه تولیدی شرکت در این ماه به حدود ۱۵۵ هزار و ۸۴۷ میلیارد ریال رسیده؛ رقمی که نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد حدود ۴۰۹ درصدی را نشان میدهد.
رشد بیش از چهار برابری حقبیمه تولیدی، بهطور طبیعی توجه بازار را جلب میکند. اما برای یک رسانه تحلیلی، همینجا نباید متوقف شد.
مسئله اصلی این است که آیا رشد فروش بیمه البرز به همان اندازه به رشد سودآوری و کیفیت پرتفوی منجر شده است یا خیر.
فروش بیشتر، الزاماً سود بیشتر نیست
شرکتهای بیمه برای افزایش حقبیمه تولیدی میتوانند از مسیرهای مختلفی حرکت کنند؛ افزایش تعداد بیمهنامهها، رشد نرخها، جذب قراردادهای بزرگ یا تغییر ترکیب پرتفوی.
هرکدام از این مسیرها پیام متفاوتی برای سهامدار و بیمهگذار دارد.
اگر رشد ۴۰۹ درصدی عمدتاً ناشی از قراردادهای بزرگ باشد، باید دید این قراردادها چه میزان ریسک برای شرکت ایجاد کردهاند.
اگر رشد از محل رشتههایی با نرخ خسارت پایین ایجاد شده باشد، کیفیت رشد میتواند مطلوب باشد.
اما اگر رشد فروش در رشتههای پرریسک اتفاق افتاده باشد، افزایش حقبیمه تولیدی بهتنهایی خبر خوبی نیست.
عدد مهم بعدی: خسارت
برای ارزیابی این جهش باید حقبیمه تولیدی را کنار خسارت پرداختی قرار داد.
رشد فروش زمانی ارزش بیشتری پیدا میکند که شرکت بتواند میان سه متغیر تعادل ایجاد کند:
حقبیمه تولیدی → خسارت → سود
اگر حقبیمه با سرعت بالا برود اما خسارت نیز با سرعت بیشتری رشد کند، ظاهر عملکرد میتواند بسیار بهتر از واقعیت اقتصادی شرکت باشد.
سؤال جستجوگر
آیا بیمه البرز در سال ۱۴۰۵ فقط بزرگتر شده یا واقعاً سودآورتر شده است؟
پاسخ این سؤال را باید در گزارشهای مالی ماههای آینده جستوجو کرد، نه در یک عدد بزرگ از فروش ماهانه.
جستجوگر از این پس رشد حقبیمه البرز را در کنار نسبت خسارت، سود عملیاتی و سود خالص دنبال میکند.
جمعبندی
رشد ۴۰۹ درصدی، یک سیگنال مهم است؛ اما هنوز نمیتوان آن را بهتنهایی موفقیت نامید.
فروش بیشتر زمانی خبر خوب است که کیفیت ریسک، نسبت خسارت و سودآوری نیز همراه آن حرکت کنند.
منبع عملکرد: گزارشهای عملکرد ماهانه شرکت و اطلاعات منتشرشده بازار سرمایه.
