گزارش «جستجوگر» | شنبه ۳۱ مرداد ۱۴۰۵
شاخص کل بورس تهران امروز برای نخستینبار از مرز ۶ میلیون واحد عبور کرد و در پایان معاملات به حدود ۶ میلیون و ۶۱ هزار واحد رسید. شاخص کل نسبت به روز قبل حدود ۱۰۸ هزار و ۸۶۲ واحد افزایش یافت.
این اتفاق از نظر تاریخی مهم است؛ اما برای میلیونها سهامدار یک سؤال مهمتر وجود دارد:
آیا این رکورد به معنای ثروتمندتر شدن واقعی سهامداران است یا فقط بزرگتر شدن عدد شاخص؟
شاخص ۶ میلیونی، بهتنهایی خبر خوبی نیست
شاخص بورس یک عدد است. آنچه برای سهامدار اهمیت دارد، ارزش واقعی دارایی، قدرت خرید و سودآوری شرکتهاست.
در شرایط تورمی، افزایش اسمی شاخص لزوماً به معنای افزایش واقعی ثروت سهامداران نیست.
از سوی دیگر، امروز ارزش معاملات بازار نیز در سطوح بالایی قرار گرفت و گزارشهای بازار از ارزش معاملات بیش از ۲۱۱ همت و ارزش معاملات خرد سهام و صندوقهای سهامی حدود ۴۲ همت خبر میدهند.
این حجم معاملات میتواند نشانه ورود نقدینگی و افزایش تقاضا باشد، اما پرسش اساسی این است که این رشد تا چه اندازه از سودآوری واقعی شرکتها ناشی شده و چه میزان تحت تأثیر تورم، نرخ ارز و انتظارات سرمایهگذاران قرار دارد؟
تجربه تلخ بورس هنوز فراموش نشده است
سهامداران ایرانی یک بار دیگر به یاد دارند که چگونه رشدهای سریع شاخص میتواند انتظارات غیرواقعی ایجاد کند.
به همین دلیل، جشن گرفتن عبور شاخص از ۶ میلیون واحد بدون بررسی وضعیت بنیادی شرکتها، سودآوری، نسبت قیمت به درآمد، ارزش معاملات خرد و ورود و خروج پول حقیقی، میتواند همان اشتباه قدیمی را تکرار کند:
تبدیل یک شاخص آماری به وعده ثروتمند شدن مردم.
مطالبه «جستجوگر»
سازمان بورس و نهادهای اقتصادی باید به جای تمرکز صرف بر رکورد شاخص، اطلاعاتی منتشر کنند که به سرمایهگذار خرد برای تصمیمگیری کمک کند.
سؤال اصلی این نیست که بورس به ۶ میلیون رسید.
سؤال این است:
چند درصد از این رشد پشتوانه واقعی اقتصادی دارد و اگر جریان نقدینگی متوقف شود، بازار تا کجا توان حفظ این سطح را خواهد داشت؟
رکورد تاریخی شاخص، خبر مهمی است؛ اما برای سهامدار، پایداری رکورد مهمتر از خود رکورد است.
منابع: گزارش معاملات بورس تهران در ۳۱ مرداد ۱۴۰۵.
